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Tesouro Direto: o que é, títulos, taxas, impostos e como começar

O Tesouro Direto é o programa do Tesouro Nacional, operado com a B3, que vende títulos públicos federais diretamente a pessoas físicas. Na prática, você empresta dinheiro ao governo federal e recebe, no vencimento, o valor com a rentabilidade contratada — desde que carregue o título até o fim: a venda antecipada é feita a preço de mercado e pode render mais ou menos que o esperado. Este guia reúne as regras oficiais do programa: os títulos, as taxas (custódia de 0,20% ao ano), os impostos (IR regressivo de 22,5% a 15%) e a liquidez diária — sem publicar taxa de nenhum título, porque taxa de título muda todo dia e promessa de rendimento não é informação.

Para entender a matemática por trás de qualquer título, simule cenários com taxas que você define: calculadora de investimento e calculadora de juros compostos. Para as taxas vigentes dos títulos, a única fonte é o site oficial do Tesouro Direto.

Resposta direta: o que é o Tesouro Direto

O Tesouro Direto é a plataforma pela qual o Tesouro Nacional vende títulos públicos federais a pessoas físicas, com registro e custódia na B3. Para investir, bastam CPF e uma conta em uma instituição financeira habilitada (banco ou corretora), e as compras podem ser feitas em frações de 0,01 título (1% de um título) — é essa fração que torna o valor de entrada pequeno, variando conforme o preço do título no dia. O limite máximo é de R$ 2.000.000,00 em compras por mês, por pessoa. As negociações acontecem em dias úteis, das 9h30 às 18h; fora desse horário, os preços exibidos são apenas referência.

Dois avisos estruturam este guia inteiro. Primeiro: rentabilidade de título público só é a contratada se você ficar até o vencimento — o Tesouro recompra os títulos a qualquer momento, mas ao preço de mercado do dia (marcação a mercado), que pode estar acima ou abaixo do caminho “esperado”. Segundo: taxa de título não é tabela fixa — ela muda com o mercado, várias vezes ao dia. Por isso este site não publica “a taxa do Tesouro Selic hoje”: publica as regras, que mudam raramente, e aponta a fonte oficial para as taxas do dia.

Os títulos: Selic, Prefixado, IPCA+, Educa+ e RendA+

Leitura da tabela: títulos prefixados têm rendimento nominal — é preciso descontar a inflação para saber o ganho real. Os IPCA+ pagam inflação mais uma taxa, preservando o poder de compra de quem fica até o vencimento. O Selic varia com a taxa básica e é o de menor oscilação de preço — característica que importa para quem pode precisar do dinheiro antes, como numa reserva de emergência (compare com o rendimento da poupança e o rendimento do CDI, mas sem transformar comparação em recomendação: a escolha depende do seu prazo e objetivo).

Como investir, passo a passo

1. Conta em instituição habilitada — banco ou corretora credenciada ao Tesouro Direto; o cadastro pode ser feito pelo Cadastro Rápido do próprio programa ou pela instituição.
2. Acesso ao Portal do Investidor — com CPF e a senha enviada pela B3, você consulta e opera na área exclusiva; muitas instituições integram a compra ao próprio aplicativo.
3. Escolha do título — pelo objetivo e pelo prazo: o que define o título é quando você vai precisar do dinheiro, e não a taxa do dia.
4. Valor ou quantidade — você informa o valor financeiro ou a quantidade de títulos; o sistema ajusta para múltiplos de 0,01 título. Confirmada a compra, ela não pode ser cancelada.
5. Pagamento — via instituição, PIX ou Carteira TD, conforme os meios que a sua instituição oferece.
6. Acompanhamento — saldo e extrato ficam no Portal do Investidor, sempre exibidos a preço de mercado (é a marcação a mercado aparecendo no seu extrato, como explica a seção de liquidez).

As taxas: custódia da B3 e taxa da instituição

Há duas taxas possíveis no Tesouro Direto, e nenhuma outra:

• Taxa de custódia da B3: 0,20% ao ano sobre o valor dos títulos, provisionada diariamente desde a liquidação da compra. Ela não é cobrada mensalmente: é descontada apenas quando há um evento — venda antecipada, vencimento do título ou pagamento de juros semestrais —, proporcional ao tempo em que você manteve o título. Exceção importante: no Tesouro Selic, valores até R$ 10.000,00 por CPF são isentos; acima disso, a taxa incide só sobre o excedente. Para dar a ordem de grandeza: sobre R$ 10.000,00 mantidos por um ano inteiro num título sem isenção, a custódia acumulada fica na casa de R$ 20,00.
• Taxa da instituição financeira — livremente acordada com o seu banco ou corretora (pode ser anual ou por operação, e muitas instituições não cobram nada). O próprio Tesouro Direto mantém, no site oficial, um ranking com as taxas de cada instituição — confira a da sua antes de investir.

Os títulos Educa+ e RendA+ têm regras próprias de custódia: a taxa só é cobrada em resgates antecipados ou recebimentos mensais, com isenções para quem mantém até o vencimento dentro dos limites de renda mensal definidos no regulamento (até 4 salários mínimos no Educa+ e até 6 no RendA+, com 0,10% ao ano sobre o excedente).

Os impostos: IR regressivo e IOF

Sobre os rendimentos (nunca sobre o principal) incidem os mesmos impostos das demais aplicações de renda fixa:

Além do IR, há IOF apenas nos resgates com menos de 30 dias de aplicação, com alíquota regressiva sobre o rendimento — na prática, resgatar na primeira semana entrega quase todo o rendimento ao IOF. Dois detalhes das regras oficiais: o prazo conta da data de liquidação da compra, e o Tesouro usa o modelo PEPS (primeiro a entrar, primeiro a sair) ao baixar os lotes no resgate, o que tende a aplicar a menor alíquota possível ao seu estoque. Nos títulos com juros semestrais, o IR incide também sobre cada cupom pago.

Liquidez diária e marcação a mercado: o ponto que mais confunde

O Tesouro Nacional garante a recompra dos títulos todos os dias úteis — é a chamada liquidez diária. Mas recompra garantida não significa preço garantido: a recompra é feita aos preços de mercado da data da transação. Se as taxas de mercado subiram desde a sua compra, o preço do seu título prefixado ou IPCA+ cai, e o resgate antecipado rende menos que o contratado (podendo, em casos extremos, ficar abaixo do valor aplicado). Se as taxas caíram, acontece o contrário. No vencimento, nada disso importa: você recebe a rentabilidade definida na compra, independentemente do caminho.

A liquidação do resgate segue horários oficiais: pedidos em dias úteis das 9h30 às 13h deixam o dinheiro disponível na instituição a partir das 13h do mesmo dia; pedidos das 13h às 18h, ou agendados fora do horário, no primeiro dia útil seguinte, a partir das 13h. Conclusão prática: Tesouro Direto serve para dinheiro com prazo — e, para a parcela que pode ser resgatada a qualquer momento sem aviso, o título cuja oscilação de preço é mínima é o Tesouro Selic, justamente por render a taxa básica dia a dia.

Simulação honesta: o que dá e o que não dá para prever

Dá para simular a matemática: dado um valor, uma taxa anual que você supõe e um prazo, quanto acumula antes de impostos e custódia? É o que fazem a calculadora de investimento e a calculadora de juros compostos — sem nenhum preset de Selic ou CDI, porque a taxa é uma hipótese sua, não uma previsão nossa. Não dá para prever: a taxa que os títulos pagarão no futuro, o preço de um resgate antecipado, nem a inflação do período. Quem monta a conta completa desconta, do resultado bruto da simulação, a custódia de 0,20% ao ano, o IR da faixa do seu prazo e, para comparar com o custo de vida, a inflação — o guia de juros compostos mostra por que cada um desses descontos importa. Para objetivos de reserva, comece pelo guia de orçamento e reserva de emergência.

Riscos e limites, sem rodeio

• Não há cobertura do FGC — títulos públicos não são depósitos bancários: a garantia é a do próprio Tesouro Nacional, emissor dos títulos. É uma natureza de risco diferente da de um CDB, e a comparação entre os dois deve considerar emissor, prazo e impostos — veja também o guia do rendimento do CDI para entender o indexador dos CDBs mais comuns.
• Venda antecipada pode dar prejuízo em prefixados e IPCA+, pela marcação a mercado — o risco some apenas no vencimento.
• Imposto alto no curto prazo — IR de 22,5% e IOF nos primeiros 30 dias punem aplicações de curtíssimo prazo.
• Este guia não recomenda títulos — a escolha entre Selic, Prefixado e IPCA+ depende do seu prazo, do seu objetivo e da sua tolerância à oscilação do extrato. Desconfie de qualquer página que “indique o título do momento” publicando a taxa do dia como se fosse rendimento garantido.

Perguntas frequentes

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Créditos das imagens

As fotografias desta página são reais e licenciadas, obtidas do Wikimedia Commons: o Palácio do Planalto é de Leandro Neumann Ciuffo (arquivo original), sob licença CC BY 2.0; o edifício-sede do Banco Central é do Banco Central do Brasil (arquivo original), sob licença CC BY 2.0; e a mulher com o laptop é de Shixart1985 (arquivo original), sob licença CC BY 2.0. Todas foram convertidas para WebP e redimensionadas.